高途26年Q2财报：盈利能力提升，线下与大学生业务双发力，高途跑出增长加速度

8月27日杠杆股票，高途发布2026年Q2财报。除了营收16.70亿元、同比增长20.2%这些数字，更值得关注的一个趋势是盈利指标的全面改善。经调整经营损益同比改善38.5%，经调整净损益同比改善37.6%。经营净现金流入8.61亿元，同比增长46.3%。营业费用占收入比重同比下降7.9个百分点——经营杠杆正在持续释放。

盈利能力提升，靠什么支撑?线下“梦中心”和大学生业务成为两大引擎。

郑州、武汉两大“梦中心”全部实现满员运营，这套集中式学习中心模式已展现出可复制性和规模化潜力。从上半年来看，高途线下业务整体收入实现高双位数增长，经营质量与业务健康度也在持续改善。高途COO罗斌在财报会上表示，该模式“验证了集中式学习中心模式的可复制性和规模化潜力”，并指出“在现有市场需求和基地运营经验的支持下，该模式在服务容量和覆盖范围上仍有更多拓展空间”。线下业务正逐步成为高途深化多场景交付、释放长期增长动能的重要引擎。

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大学生及成人业务则是另一个增长引擎。该板块本季度收入增速超过15%，占收入比超过10%，其中大学生考试及公职类业务合计收入与收款同比增速均超过40%，经营净现金流同比大幅提升。围绕大学生群体旺盛的学习与职业发展需求，高途在运营层面打通线索流转和资源共享机制，提升线下教室等运营资源的使用效率，协同效应开始显现，盈利能力进一步增强。

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除了这两大亮点，基本盘同样稳健。非学科类线上和线下辅导板块收入同比增长超30%，K9线上业务继续保持盈利，服务端引入AI工具并持续提升服务颗粒度，带动线上业务的春季新生续班率同比大幅提升超过5个百分点;传统业务现金收入增速超过15%，线上一对一拉新收款同比大增超55%。各业务线在盈利性增长的战略牵引下，经营质量持续提升。

当行业从粗放增长转向精耕细作，谁能把能力沉淀下来、能进行规模化复制，谁就能走得更远。高途用这份财报证明：线下模式跑通了，大学生业务盈利了，AI赋能还在持续深化——“能力复利”的故事，才刚刚开始。