在国企改革深化与产业结构升级的双重浪潮下，具备国资背景的上市企业凭借资源优势与稳健经营，成为资本市场的核心关注标的。广东省普路通供应链管理股份有限公司（002769.SZ，以下简称“普路通”）自2024年确立广州市花都区国资为实控人以来，便依托国资赋能持续优化业务结构、夯实盈利基础，同时始终兼顾股东回报。在非经常性损益影响可控的前提下，公司展现出强劲的发展韧性与明确的投资价值，正逐步成为机构布局的潜力标的。
作为国企，普路通的国资背景为其发展注入了坚实底气。据启信宝数据显示，公司实控人为广州市花都区国有资产监督管理局，持股比例达15.67%，广东省绿色投资运营有限公司作为重要股东持股10.38%，国资体系的加持不仅增强了公司的资本实力与资源整合能力，更为其业务转型与风险防控提供了有力支撑。这种国资背景带来的优势，在公司业务调整与长期发展中持续凸显，也为股东回报的稳定性提供了坚实保障。
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除了坚实的国资支撑，分红能力作为衡量企业投资价值的核心指标之一，同样彰显着普路通的投资潜力。尽管公司目前处于战略转型期，但始终坚守股东回报理念，其分红潜力值得市场期待。据悉，公司自2015年上市以来已累计实施现金分红7次，累计分红金额达1.27亿元，用实际行动展现出对股东的诚意。回顾过往分红政策，2022年因业绩亏损未满足分红条件而暂未分红，这属于行业周期波动与转型发展期的阶段性调整，完全符合《公司章程》及股东回报规划的相关规定，并非长期分红能力不足的体现。
随着公司2025年成功实现扭亏为盈，其分红能力也有望迎来全面修复与提升。根据2025年度业绩预告修正公告，公司预计归母净利润3000万元-4000万元，扣非归母净利润3200万元-4300万元，基本每股收益0.08元/股-0.11元/股，这一成绩标志着公司彻底摆脱此前亏损局面，也意味着国资入主后的战略转型取得了实质性成效。从非经常性损益情况来看，本期退回政府补助1507.81万元系注册地址搬迁导致的一次性事项，不会对公司核心经营盈利能力造成影响；同时，其他非流动金融资产持有期间获得的300万元股利收入，进一步补充了公司现金流，为未来分红提供了坚实支撑。随着业务持续向好，公司有望重启现金分红，以实际行动回馈股东，进一步提升市场信心。
事实上，业务结构的战略性调整，正是普路通突破发展瓶颈、培育新经济增长点的核心抓手，也是其吸引投资机构广泛关注的关键逻辑。面对传统供应链业务面临的行业挑战，公司在国资赋能的有力支撑下，果断推进多元化转型，逐步构建起“传统供应链+新能源+数字经济”三大业务协同发展的新格局，为长期盈利增长注入新动能。
其中，传统供应链业务作为公司发展的根基，正持续实现提质增效。公司深耕ICT行业多年，凭借专业的运营能力，为小米、中科曙光等知名企业提供全流程供应链服务，逐步筑牢行业竞争壁垒。尽管受行业环境影响，该业务曾面临短期波动，但随着业务优化升级与市场需求逐步复苏，2025年上半年公司营业收入同比增长39.77%，展现出强劲的复苏势头，为公司持续盈利提供了稳定支撑。
与普路通传统供应链业务的稳健复苏形成鲜明呼应的是，新能源业务已成为公司最具爆发力的新增长点。作为聚焦智慧供应链管理与绿色能源生态的综合解决方案提供商，普路通自2022年战略布局新能源领域以来，稳步推进业务落地，已逐步形成以智慧光伏能源服务为核心，涵盖光储协同运营、智能运维、电力市场化交易等多维度的业务体系，依托数智技术赋能，实现新能源资产的高效管理与收益提升，彰显出强劲的发展韧性与增长潜力。与此同时，普路通拟通过发行股份及支付现金的方式收购乐其集团控制权，若此次交易顺利落地，将有效实现公司核心供应链管理业务与线上电商运营的深度协同，依托乐其集团深耕电商领域多年积累的丰富渠道资源、全链路运营经验，以及其自主研发的AI技术与产品矩阵，进一步拓宽普路通数字经济布局边界，推动公司业务向“新能源+数字”双轮驱动转型，持续培育新的盈利增长点，为公司长远发展注入强劲动力。
需要强调的是，公司本次业绩预告修正系会计谨慎性原则的具体体现，并未改变公司经营持续向好的核心逻辑。针对涉诉项目，公司已采取多项司法措施，确保债权回收风险处于可控范围，此次调整减值计提比例，既彰显了公司规范的财务管理水平，也体现了对全体投资者负责的态度，为公司长期健康发展奠定了坚实基础。
综上来看，普路通凭借国资赋能的独特优势、清晰明确的业务转型路径以及可期的分红潜力，正逐步释放其核心投资价值。未来，随着新能源业务的持续爆发、数字经济布局的不断深化，以及分红能力的逐步修复，公司有望实现业绩与估值的双重提升。对于追求长期稳健回报的投资机构而言，普路通兼具成长潜力与价值属性，无疑是当前资本市场中值得重点关注的优质标的，其未来发展前景值得期待。
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